本网讯（通讯员：林苹）第八届全国经济学研究生学术年会平行论坛（二）第2组论文研讨于2022年6月18日下午15：30在腾讯会议顺利举行。本次讨论由华中科技大学经济学院魏杰和张斯琦两位老师担任点评嘉宾，来自中央财经大学的孙光宇、华中科技大学的张丽雅、山东财经大学的魏淑影、上海财经大学的张静堃和西南财经大学的成睿阳分别进行了精彩的论文报告。

第一位作汇报的同学是来自的中央财经大学的孙光宇。他的论文题目是《经济政策不确定性对我国银行业经营稳定的影响研究》。银行业在支持我国实体经济发展，推动共同富裕中发挥着重要作用，其经营稳定至关重要。文章采用主成分分析法构建了我国银行业经营稳定指数，基于时变参数向量自回归模型分析了经济政策不确定性对于我国银行业经营稳定的影响，进一步分析了货币政策不确定性和财政政策不确定性对于我国银行业经营稳定的影响。研究结果表明，我国银行业经营越来越稳健，显示了我国防风险和稳增长的宏观调控取得了较好的结果；经济政策不确定性对我国银行业经营稳定具有负向影响；和财政政策不确定性相比，货币政策不确定性的负向效果更加明显。

汇报结束后，魏杰老师首先对其论文进行了肯定，然后提出两个问题：（1）经济政策不确定性的指标变量。文章是否考虑过平稳性的问题。（2）文章尝试用不同的视角去切入，比如尝试使用面板数据，利用搜集到的银行的面板数据对问题加以分析，那在面板的分析结构里，经济政策不确定性，相当于它是对所有银行都是同样的，相当于是一种时间效应。那么文章就不能在模型里再加入另外的时间固定效应。如果再加入其他的时间效应的话，是无法一起识别的，所以必须要去掉一个，但是去掉一个的时候可能对模型结果的解释性造成影响。孙光宇同学对上述问题进行了解答。

第二位作汇报的同学是来自华中科技大学的张丽雅。她的论文题目是《Monetary policy and housing price bubbles with rational and naive types》。本文对住房市场的泡沫进行了识别，将其分为理性泡沫和有限理性泡沫，并分析货币政策以及其他房地产调控政策的有效性。本文通过对中国35个主要城市的房价序列进行分析，发现各个城市的这个泡沫类型和大小都在随着时间的推移而发生变化，并且中国的房地产市场是由理性泡沫所主导的。在对泡沫类型进行识别之后，文章发现不同类型的房价泡沫对于货币政策的反应是相反的，以短期利率为代表的货币政策对于理性泡沫有正向的影响作用，而对于有限理性泡沫则表现出负向的影响。

汇报结束后，张斯琦老师首先对其论文进行了肯定，然后提出几个问题：（1）文中的价格服从的变化，与后文的实证是否有关系？（2）这篇文章的主要贡献在哪里？随后魏杰老师也对该文章给予了肯定，并提出一个问题：这篇文章研究房价的泡沫，使用的关于泡沫的建模和定义是什么？张丽雅同学对上述问题进行了详细解答。

第三位作汇报的同学是来自山东财经大学的魏淑影，她的论文题目是《绿色信贷政策对“双高”企业全要素生产率的影响——基于“绿色信贷指引”颁布的准自然实验》。在经济高质量发展要求和“双碳”目标引领下，探究绿色信贷政策对微观企业全要素生产率的影响将为推进经济绿色低碳转型提供有益参考。本文利用2003-2020年A股上市工业企业数据，采用双重差分模型考察绿色信贷政策对高污染高耗能工业企业（以下简称“双高”企业）生产效率及生产方式的影响。研究发现：短期内，绿色信贷政策显著降低了双高企业的全要素生产率。产生上述原因的一个重要作用机理是绿色信贷政策通过对双高企业施加信贷融资惩罚，从而抑制企业的可支配资本要素和资本资源配置效率最终作用。另外绿色信贷政策显著提升了双高企业的绿色技术创新水平，因此长期而言是能够促进是有助于促进企业生产方式绿色转型。绿色信贷政策对所有制不同规模不同的企业具有非对称性影响。基于上述的研究结论，本为针对性地提出政策建议以更好地完善绿色金融体系，规避短期不利影响，发挥长期促进效应，从而助力于我国实现经济更高质量发展。

汇报结束后，张斯琦老师首先对其进行了提问：双高企业的界定是以行业为准吗？比如说某些行业，它里面所有企业都被认为是双高企业？文章是否考虑到，可能其他行业的企业也有可能是双高企业。随后魏杰老师也进行了提问：政策的影响，它是分多期吗，还是只有一期。魏淑影同学对上述问题进行了解答。

第四位作汇报的同学是上海财经大学的张静堃。她的论文题目是《公众参与的减排效应：来自环保热线开通的证据》。现代环境治理体系由政府、企业、社会组织和公众四个主体构成，学术界长期以来主要关注政府主导的命令-控制型环境政策及其影响，本文首次考察了我国以监督、举报为主要特征的公众参与的减排效应及其内在机制。基于手工收集和整理的我国不同城市开通环保热线“12369”的时间差异，利用企业层面的微观数据和双重差分模型，本文研究发现：（1）各城市的环保热线开通带来了公众参与，并显著降低了企业的二氧化硫排放强度。（2）这种减排效应具有明显的地区异质性，电话覆盖率较高、公众环保意识较强、政府环保重视程度较高地区的影响更大。（3）环保热线开通带来的公众参与显著增加了当地政府环境治理投资和监管力度，并促使企业强化了污染末端治理，最终实现了污染减排。

汇报结束后，张斯琦老师首先对其新颖的立意进行了赞扬，然后提出一个问题：关于热线电话，比如一个公民，要举报一个环境污染的问题，他打这个热线电话，那么他举报了这个问题，是都与企业有关，还是有可能会举报一个非企业的群众环境污染行为？这个举报的企业会不会不在文章的样本里？随后，魏杰老师也对其进行提问：文章的主模型是否考虑动态效应，即考虑时间异质性。张静堃同学对老师们的提问进行了解答。

最后一位作报告的同学是来自的西南财经大学的成睿阳。他的论文题目是《Reporting to Shareholder or Responsible to Stakeholder: Multifaceted Effects of Mandatory Disclosure》。本文研究的是强制性财务报告披露频率对于企业ESG投资的影响，主要包括：第一，他对ESG投资意愿的影响，即披露的频率是否会影响到企业的这个投资额度；第二，披露频率是否会影响到企业的投资战略。即企业是会更广撒网式的平均的投资，还是会更加侧重于某一方面的战略性的投资。本文发现：财务报告从半年报向季报的这样一种增长，会导致企业降低其ESG投资额的同时，增强其ESG的战略性侧重程度。一定程度上弥补了核心利益相关者的损失。而这种效果在不同的社会文化背景下有一定的抑制性。本文政策启示是当权者制定政策时，不应该去一味的追求财务信息的透明度，他也需要考虑到潜在的社会后果。

汇报结束后，魏杰老师首先对其论文进行了肯定，然后对其进行提问：是否考虑过季度披露法案分期实现的异质性问题。之后，张斯琦老师也进行了提问：（1）论文和PPT的公式不一致，变量到底是否滞后？为什么要选择滞后一期的控制变量？成睿阳同学对上述问题进行了解答。